中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：今年以來(lái)，因食品價(jià)格漲幅較大，并推動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格提高，由此引發(fā)了人們對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)心。作者認(rèn)為：由于堅(jiān)持目前的宏觀調(diào)控政策，我國(guó)近期出現(xiàn)投資反彈的可能性不大；雖然CPI有所上漲，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)比較穩(wěn)定，對(duì)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)產(chǎn)生大的擾動(dòng)；隨著我國(guó)一系列限制“兩高一資”產(chǎn)品出口政策措施逐漸地發(fā)揮作用，我國(guó)出口增長(zhǎng)也將逐步趨穩(wěn)。因此，從目前我國(guó)投資、消費(fèi)、出口這三項(xiàng)需求的增長(zhǎng)速度來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)在2007年將保持高位穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的主要是投資、消費(fèi)、出口這三項(xiàng)需求的增長(zhǎng)速度，而從目前情況看，我們預(yù)計(jì)今年全年這三項(xiàng)需求增長(zhǎng)將大體穩(wěn)定。所以我國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)也將保持高位穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

投資反彈的可能性不大

今年以來(lái)，我國(guó)投資增長(zhǎng)有加快跡象，我們認(rèn)為，這主要是恢復(fù)性質(zhì)。其主要根據(jù)是：第一，上年末投資增幅偏低。去年12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資僅增長(zhǎng)10.4％。第二，當(dāng)前投資增幅提高得不多。今年上半年固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)25.9％，增幅較去年末提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，但較去年同期仍然低3.9個(gè)百分點(diǎn)。2003年到2006年，我國(guó)固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)26％，當(dāng)前投資增長(zhǎng)仍然保持這一水平。第三，今年新開(kāi)工項(xiàng)目的增加，起點(diǎn)比較低，也屬恢復(fù)性增長(zhǎng)。

未來(lái)我國(guó)投資增長(zhǎng)的趨勢(shì)主要取決于市場(chǎng)變化和投資調(diào)控政策的實(shí)施情況。從市場(chǎng)方面看，競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資預(yù)期回報(bào)率不高，企業(yè)投資比較謹(jǐn)慎，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查，反映企業(yè)對(duì)市場(chǎng)前景預(yù)期的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)已經(jīng)開(kāi)始下降。從投資調(diào)控政策看：近年來(lái)逐步形成了“兩道閘門(mén)”、“一個(gè)門(mén)檻” 的調(diào)控手段，收到明顯成效。盡管今年有地方政府換屆、召開(kāi)十七大等政治因素，但中央一直強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)，繼續(xù)嚴(yán)把“兩道閘門(mén)”，完善市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，對(duì)典型違規(guī)事件堅(jiān)持從嚴(yán)處理，因此，有利于抑制地方政府推動(dòng)的投資明顯反彈。

消費(fèi)增長(zhǎng)比較穩(wěn)定

今年以來(lái)，消費(fèi)持續(xù)活躍，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源頭性拉動(dòng)作用逐步增強(qiáng)。由于消費(fèi)需求取決于居民收入水平、收入預(yù)期和家庭預(yù)算約束，不會(huì)出現(xiàn)大起大落的情況，對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)產(chǎn)生大的擾動(dòng)。需要注意的是，消費(fèi)需求雖然不會(huì)對(duì)年度內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生大的影響，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則具有決定性作用。我國(guó)1998年以后的內(nèi)需不足，一個(gè)重要原因是國(guó)內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)沒(méi)有啟動(dòng)；而2001年以后的消費(fèi)需求趨旺，則主要是由于居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)向改善居住、出行條件等方面的升級(jí)。

我們應(yīng)當(dāng)保持消費(fèi)需求的活躍，逐步加大消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。同時(shí)也要看到，這一輪消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)以買(mǎi)房、裝修和買(mǎi)車(chē)為消費(fèi)熱點(diǎn)，對(duì)房地產(chǎn)投資和重化工業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)作用較強(qiáng)，對(duì)資源環(huán)境的壓力也在加大。如果這些方面的消費(fèi)需求過(guò)于旺盛，對(duì)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、穩(wěn)定房地產(chǎn)投資、穩(wěn)定重化工原材料工業(yè)的發(fā)展，緩解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資源環(huán)境之間的矛盾，將產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，對(duì)消費(fèi)需求，特別是居民家庭的買(mǎi)房、買(mǎi)車(chē)活動(dòng)，也要注意引導(dǎo)，使之保持穩(wěn)定。

出口增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將逐步趨穩(wěn)

首先，政府近期采取的限制“兩高一資”產(chǎn)品出口等政策措施（分別于4月份、6月份、7月份實(shí)施），將越來(lái)越明顯地發(fā)揮作用。據(jù)有關(guān)估計(jì)，全部“兩高一資”產(chǎn)品大約占我國(guó)整個(gè)出口產(chǎn)品近三分之一，今年以來(lái)其出口增速明顯高于總的出口增速。因此，相關(guān)政策的針對(duì)性是比較強(qiáng)的。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放慢會(huì)影響國(guó)際貿(mào)易量的擴(kuò)大，對(duì)我國(guó)一般貿(mào)易出口將形成較大制約。

其次，人民幣匯率升值步伐逐步加快，對(duì)一般貿(mào)易出口的約束將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

第三，匯率升值和利用外資政策的調(diào)整，以及國(guó)內(nèi)土地、勞動(dòng)力成本的逐步提高，也將逐步約束外商投資增長(zhǎng)，進(jìn)而影響到加工貿(mào)易的增長(zhǎng)。2003－2006年，加工貿(mào)易出口增速由34％降低到22％，今年上半年，繼續(xù)保持在22％的增長(zhǎng)水平，明顯低于一般貿(mào)易出口增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)這一態(tài)勢(shì)將繼續(xù)保持。綜合以上情況，預(yù)計(jì)下半年乃至全年出口增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨降。

總結(jié)以上分析，可以認(rèn)為，未來(lái)投資、消費(fèi)、出口三項(xiàng)需求很可能呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)或略有降低的態(tài)勢(shì)。在需求引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將高位趨穩(wěn)或略有降低。在繼續(xù)堅(jiān)持控制投資和出口過(guò)快增長(zhǎng)的前提下，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將略有回落，全年GDP增長(zhǎng)率在11％左右。

(來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 張立群）