中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)環(huán)球在線消息：《美國(guó)新聞與世界報(bào)道》周刊在其最新一期文章中刊文介紹了巴菲特式投資的六要素，稱巴菲特的神秘之處恰在于他簡(jiǎn)單有效的投資方式。巴菲特的投資方式究竟有什么要素？文章列舉了6點(diǎn)供投資者參考。

一、賺錢(qián)而不要賠錢(qián)

這是巴菲特經(jīng)常被引用的一句話：“投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢(qián)；第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條?！币?yàn)槿绻顿Y一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢(qián)，除非有百分之百的收益，才能回到起點(diǎn)。

巴菲特最大的成就莫過(guò)于在1965年到2006年間，歷經(jīng)3個(gè)熊市，而他的伯克希爾哈撒韋公司只有一年（2001年）出現(xiàn)虧損。

二、別被收益蒙騙

巴菲特更喜歡用股本收益率來(lái)衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤(rùn)占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長(zhǎng)狀況。

根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15％。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂(lè)的股本收益率超過(guò)30％，美國(guó)運(yùn)通公司達(dá)到37％。

三、要看未來(lái)

人們把巴菲特稱為“奧馬哈的先知”，因?yàn)樗偸怯幸庾R(shí)地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。巴菲特常說(shuō)，要透過(guò)窗戶向前看，不能看后視鏡。

預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展的一個(gè)辦法，是計(jì)算公司未來(lái)的預(yù)期現(xiàn)金收入在今天值多少錢(qián)。這是巴菲特評(píng)估公司內(nèi)在價(jià)值的辦法。然后他會(huì)尋找那些嚴(yán)重偏離這一價(jià)值、低價(jià)出售的公司。

四、堅(jiān)持投資能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成巨大“屏障”的公司

預(yù)測(cè)未來(lái)必定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此巴菲特偏愛(ài)那些能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成巨大“經(jīng)濟(jì)屏障”的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個(gè)市場(chǎng)。例如，可口可樂(lè)公司從來(lái)就不缺競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但巴菲特總是尋找那些具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、使他對(duì)公司價(jià)值的預(yù)測(cè)更安全的公司。

20世紀(jì)90年代末，巴菲特不愿投資科技股的一個(gè)原因就是：他看不出哪個(gè)公司具有足夠的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

五、要賭就賭大的

絕大多數(shù)價(jià)值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的620億美元集中在45只股票上。他的投資戰(zhàn)略甚至比這個(gè)數(shù)字更激進(jìn)。在他的投資組合中，前10只股票占了投資總量的90％。晨星公司的高級(jí)股票分析師賈斯廷富勒說(shuō)：“這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什么不把錢(qián)投資到你最看好的投資對(duì)象上呢？”

六、要有耐心等待

如果你在股市里換手，那么可能錯(cuò)失良機(jī)。巴菲特的原則是：不要頻頻換手，直到有好的投資對(duì)象才出手。

巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德威廉斯的話：“要做一個(gè)好的擊球手，你必須有好球可打?！比绻麤](méi)有好的投資對(duì)象，那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾哈撒韋公司的投資配比中占18％以上，而大多數(shù)基金公司只有4％的現(xiàn)金。

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）