歐洲央行位于德國法蘭克福的總部大樓

　　英央行靜候大選結果 歐央行支持希臘融資

　　與市場普遍預期相符，歐洲央行和英國央行4月8日雙雙宣布維持現有利率水平不變。至此歐央行已連續11個月將基準利率維持在1%的歷史低點，英國央行也已連續13個月維持基準利率在0.5%的歷史低點不變。

　　不過兩家央行在求穩的同時也都暗藏各自的心機。歐洲央行行長特里謝在公布利率決定后召開的新聞發布會上表示,該行將修訂抵押品制度框架,并將債信評級低于A-的抵押品考慮在內。在外界看來此舉意在為希臘提供支持。而英國央行則在靜候5月份的大選結果，以便更多了解未來政府財政政策的取向。

　　特里謝當天還表示，歡迎歐盟成員國幫助希臘的決定，但他強調對希臘的貸款將不會“有補貼”，且這也是不必要的。

　　歐央行修訂借貸條款

　　在當天公布利率決定前，市場已經普遍認為歐央行維持利率不變是“板上釘釘”的事，多數經濟學家也預計，到2011年初之前該行都不太可能上調利率。特里謝當天稱，考慮到歐元區16國的經濟增長前景“溫和”，且增長進程料坎坷不平，目前的利率水平“仍然合適”。他表示，較低的通脹率將對消費者購買形成支持，不過疲弱的勞動力市場仍將拖累消費，較低的工業生產水平也會令目前的商業投資不振。

　　在歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)宣布聯合救助希臘計劃后，此次會議是歐洲央行的首次議息會議，市場關注焦點集中到該行此前宣布的借貸條款修訂決定上。此前3月底，特里謝曾宣布歐央行的流動性操作將在2010年后將繼續接受較低評級的債券作為抵押品，并打算自2011年開始在發放貸款時對抵押品實行“分級折算制”。

　　資料顯示，歐央行目前在提供貸款時已經針對特定種類的抵押品進行折算，但折算率通常與相關債券的期限而不是信用評級掛鉤，且對“A-”或以上評級的同類債券不設區分。

[!--empirenews.page--]

　　由于此前希臘主權信用評級被下調，歐央行的這一舉措被普遍認為有助于為陷入債務困境的希臘提供支持，不過也有經濟學家警告，此舉最終結果很可能是給希臘帶來更多傷害。國際貨幣基金組織前首席經濟學家西蒙·約翰遜表示，因主權信用評級較低，希臘的擔保水平將很快下降，因此當地銀行將不再有能力籌措足夠資金，“當歐洲央行的這些新規在2011年開始生效后，希臘在低利率水平上輕易借到資金的日子就會一去不返了。”

　　英央行靜觀政壇變化

　　英國央行8日宣布繼續維持基準利率在0.5%的水平，同時維持目前2000億英鎊的債券購買計劃規模不變。分析人士稱，英央行不只希望停下腳步來評估已經施行的刺激政策的效果，同時也在等待下個月英國大選后才會明朗的財政政策前景。

　　多數分析人士認為，眼前的經濟基本面并沒有給英國央行留下加息空間，預計加息最快也要等到今年第四季度。英國商會首席經濟學家大衛·科恩4月7日表示，因經濟復蘇仍舊脆弱，英央行目前維持基準利率在歷史低位并保持量化寬松規模在當前水平非常重要，預計該行至少在今年11月份之前不會加息。

　　此外，英國首相布朗4月6日宣布將于5月6日舉行全國大選，這使得此次議息會議成為英央行貨幣政策委員會（MPC）在大選前召開的最后一次會議。分析人士稱，由于大選結果勝負難料，經濟前景異常不明，英國央行的貨幣決策將面臨格外復雜的局面。

[!--empirenews.page--]

　　資本經濟公司資深英國經濟學家雷特伍德認為，MPC目前的處境十分尷尬，決策者們必須根據現行財政計劃來制定貨幣政策，而大選后的英國財政計劃顯然會發生改變，“了解這部分信息顯然更有利于MPC作出判斷，來決定是否通過進一步放松貨幣政策給經濟以更多支持。”

　　資料顯示，英國預算赤字目前約占國內生產總值（GDP）的12%，這意味著無論大選結果如何，未來政府都必須收緊開支。為贏得大選，英國主要政黨眼下都做出了削減赤字的承諾，但都沒有闡明實現目標的具體方法。

　　根據英央行網站公布的內容，為避免與大選時間重疊，該行已決定下次貨幣政策會議于5月7日至10日間舉行，較原計劃推遲兩天。(記者 楊博)