專家
點(diǎn)評
歐債風(fēng)險較高
投實(shí)體更雙贏
江涌表示，法國、意大利等七個歐洲國家的信用評級，以及EFSF長期信用評級先后被下調(diào)，連歐洲國家自己都不愿意買歐債，其風(fēng)險可見一斑。在他看來，投資歐洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)更利于雙贏。
楊沐認(rèn)為，一千億歐元從數(shù)額上來說中國完全有能力承擔(dān)，但選擇什么樣的援助方式，中國必須慎重考慮。他贊同購買歐債存在風(fēng)險，需要對歐債收益有充分的認(rèn)識。
“增加向IMF注資的方式，更加注重資本金和收益的安全性，同時還可以提升中國在IMF的話語權(quán)，但這會遭到來自歐美等國的一些阻力；歐洲主權(quán)債務(wù)國家信用評級下降，歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）的信用評級也被下調(diào)，因此購買歐洲債券，風(fēng)險也很大。”楊沐說。
在江涌看來，更好的援歐辦法是投資歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)或半實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如電力、航運(yùn)、碼頭等。“現(xiàn)在意大利、葡萄牙等國紛紛考慮出售國有資產(chǎn)融資，這對中國企業(yè)是個好的機(jī)會，比如中國國家電網(wǎng)收購葡萄牙電力股份就是很好的做法。”
相對于購買歐債，楊沐也更看好由中國企業(yè)出面，出于市場考慮到歐洲去投資，以積極的姿態(tài)參與歐債的解決，爭取雙贏。
楊沐表示：“我認(rèn)為，最好的方式是在企業(yè)層面，通過中國企業(yè)擴(kuò)大對歐洲企業(yè)的投資來提供幫助，這樣更有助實(shí)現(xiàn)雙贏。”
點(diǎn)睛語
中國不能憑空買（歐債），要談判、要有擔(dān)保，比如通過國際貨幣基金組織（IMF），或者德國出面擔(dān)保。歐洲國家和EFSF的信用評級都被下調(diào)，歐洲國家自己也不愿意買，歐債的風(fēng)險可見一斑。
――中國現(xiàn)代國關(guān)研究院經(jīng)濟(jì)安全研究中心主任 江涌
最好的方式是從企業(yè)層面援助歐洲，通過中國企業(yè)擴(kuò)大對歐洲投資的方式，以積極姿態(tài)參與歐債的解決，這樣更有助實(shí)現(xiàn)雙贏。
――新加坡國立大學(xué)東亞研究所資深研究員 楊沐
中企跨國門
時間點(diǎn)和判斷力重要
新年伊始，中國企業(yè)海外并購的消息接踵而至：三一重工收購德國普茨邁斯特、山東重工獲得法拉蒂集團(tuán)75%控股權(quán)、國家電網(wǎng)收購葡萄牙電力逾兩成股份……統(tǒng)計顯示，2011年，中國企業(yè)海外并購量達(dá)207宗，創(chuàng)歷史新高，同比增長10%。有業(yè)內(nèi)人士稱，中國企業(yè)面臨積極推進(jìn)海外并購的重大契機(jī)。
楊沐贊同該觀點(diǎn)：“中國是制造業(yè)大國，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民幣匯率上升，中國經(jīng)濟(jì)需要與海外經(jīng)濟(jì)接軌，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)升級。中國企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)會，因?yàn)闊o論對于歐企還是中企，都完全可能實(shí)現(xiàn)雙贏。”
楊沐表示，中國企業(yè)邁出國門，歐美國家部分人出現(xiàn)擔(dān)心和疑慮的情緒，這很正常。但是，并購畢竟是市場行為，“歐洲企業(yè)肯定是有了意向和需求，才會考慮接受并購，否則，我們想買也不能買。因此，這個時候，中國企業(yè)面臨的阻力變得比較小。”
江涌提醒，雖然目前歐洲經(jīng)濟(jì)形勢確實(shí)給中國企業(yè)邁出國門提供很多的機(jī)會，但中國企業(yè)必須審慎，其中判斷力和時間點(diǎn)很重要。“就像買股票一樣，要有充分的風(fēng)險意識，而且注意不要一擁而上，逐步買進(jìn)更妥當(dāng)。”
經(jīng)驗(yàn)還不足
慎防海外并購陷阱
中企海外并購的歷程并非一帆風(fēng)順，其中不乏夭折或流產(chǎn)的案例，如中鋁注資力拓的計劃最終以“分手”告終、上汽集團(tuán)收購韓國雙龍股權(quán)引發(fā)雙龍員工的罷工潮等。
專家認(rèn)為，海外并購風(fēng)險與機(jī)遇并存，其中不乏陷阱，中企國際化程度相對較低、對國外相關(guān)法律和市場了解不深，以及具有國際視野的人才缺失等短板，是海外并購過程中造成并購失敗的一些重要原因。
江涌表示，中國企業(yè)海外并購成功的比例并不多。“‘買的不如賣的精’，次品賣高價的可能性是有的。”他提醒，發(fā)達(dá)國家企業(yè)畢竟經(jīng)驗(yàn)老到，中國企業(yè)在談判過程中必須審慎評估，作出正確的判斷。
在楊沐看來，經(jīng)驗(yàn)不足是不少中企的短板。“以印度為例，印度企業(yè)有長期參與國際市場運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，很多高管有在歐美留學(xué)和工作的背景。”
楊沐向記者表示：“并購本身是學(xué)習(xí)的過程，可以去嘗試，但嘗試過程要小心，要多了解別國的法律法規(guī)和市場規(guī)則，從一些失敗案例中吸取教訓(xùn)。”
