三大因素支持金價(jià) “拐點(diǎn)說(shuō)”言之尚早
近期以來(lái)，金價(jià)出現(xiàn)了上下翻飛的劇烈波動(dòng)行情，不僅一日跳水上百美元，甚至跌破了1650美元關(guān)口。
再次走到十字路口的黃金如何尋求方向？
金價(jià)再現(xiàn)“蹦極”
今年前兩個(gè)月，黃金、白銀暫時(shí)告別了去年9月以來(lái)的震蕩，出現(xiàn)了穩(wěn)定上升走勢(shì)，在最高點(diǎn)時(shí)現(xiàn)貨黃金漲幅超12%、現(xiàn)貨鉑金漲幅超22%、現(xiàn)貨白銀漲幅超26%，均遠(yuǎn)超同期其他大宗商品及全球主要股票市場(chǎng)指數(shù)漲幅。
但在最近一周里，金價(jià)不僅難以收復(fù)“千七”大關(guān)，而且在周三再次大跌50多美元，讓市場(chǎng)擔(dān)心“千六”告急；但波動(dòng)不定的金價(jià)，在周五又出現(xiàn)一輪1%的反彈，艱難回到每盎司1650美元關(guān)口以上。
“本輪黃金等貴金屬暴跌，可以說(shuō)出人意料，非常突然。”興業(yè)銀行分析師蔣舒分析，觸發(fā)下跌的原因并不明顯，中東局勢(shì)依然緊張，歐美對(duì)伊朗的經(jīng)濟(jì)制裁不斷深入，而歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)實(shí)際上也沒(méi)有大的進(jìn)展，黃金市場(chǎng)在沒(méi)有突發(fā)事件的情況下出現(xiàn)暴跌，比較罕見(jiàn)。
蔣舒認(rèn)為，進(jìn)入2012年黃金市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)上漲，主要因?yàn)閰R率市場(chǎng)出現(xiàn)了大的變化，“而此次黃金大跌，與其說(shuō)是基本面發(fā)生了變化，還不如說(shuō)是資金炒作導(dǎo)致的市場(chǎng)震蕩，但必須看到的是，與去年下半年黃金市場(chǎng)‘過(guò)山車’行情一樣，高位震蕩可能成為目前金市的主流。”
三大因素?fù)谓饍r(jià)
記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰霾未消，支撐高金價(jià)的基本面沒(méi)有改變，黃金市場(chǎng)就此出現(xiàn)“拐點(diǎn)”的條件并不具備。
上海金業(yè)分析師金多利指出，從當(dāng)前影響貴金屬價(jià)格的關(guān)鍵因素來(lái)看，寬松仍是歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的基調(diào)，在悲觀預(yù)期中艱難增長(zhǎng)仍是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)動(dòng)蕩仍是中東地緣政治的現(xiàn)狀，黃金等貴金屬宏觀牛市的基礎(chǔ)并沒(méi)有發(fā)生根本變化，因此黃金后市走勢(shì)仍值得期待。
首先，今年乃至明年，歐盟和美國(guó)的貨幣政策將會(huì)保持寬松。寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致信用貨幣貶值，進(jìn)而推高兼有貨幣屬性和商品屬性的黃金、以商品屬性為主的白銀和鉑金的價(jià)格。“面對(duì)通脹趨緩和仍需刺激的就業(yè)市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)仍有一定概率推出QE3，可能進(jìn)一步引發(fā)流動(dòng)性泛濫，金價(jià)也就跌不下去。”金多利說(shuō)。
其次，全球經(jīng)濟(jì)前景不甚樂(lè)觀，但會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。“相對(duì)于去年下半年，今年全球經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)將逐漸好轉(zhuǎn)，對(duì)主要用于工業(yè)原料的白銀和鉑金的需求將逐漸增加，這也是近期白銀、鉑金漲幅超過(guò)黃金的一個(gè)重要原因。此外，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，大宗商品價(jià)格上升也會(huì)帶動(dòng)具有商品屬性的黃金價(jià)格上漲。”大陸期貨分析師施梁說(shuō)。
此外，地緣政治動(dòng)蕩是支撐貴金屬價(jià)格的重要因素。隨著伊朗核問(wèn)題、敘利亞動(dòng)蕩升級(jí)，今年局部地區(qū)地緣政治不穩(wěn)定局勢(shì)可能加劇，原油價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持乃至刷新高位，也將間接帶動(dòng)包括黃金、白銀、鉑金在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲。
“雖然說(shuō)美國(guó)貨幣政策走向是主導(dǎo)金價(jià)的最大因素，但不得不看到，近期國(guó)際油價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上漲，繼續(xù)向上突破也不是沒(méi)有可能，原油與黃金的正向聯(lián)系比較穩(wěn)固，所以金價(jià)還是可能上行。”蔣舒指出。
“炒金”追高是大忌
記者從市場(chǎng)人士處了解到，隨著本輪金價(jià)大跌，實(shí)際上國(guó)內(nèi)黃金零售市場(chǎng)也受到了沖擊，銷量出現(xiàn)了明顯下跌，買漲不買跌依然是國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的一個(gè)特點(diǎn)。
金多利指出，貴金屬市場(chǎng)有其特殊性，高位波動(dòng)非常劇烈，盲目追高是大忌。“對(duì)貴金屬中長(zhǎng)期上漲的判斷和價(jià)格可能再突破的預(yù)期，并不意味著投資者可以盲目做多，因?yàn)楂@利回吐可以瞬間打壓金價(jià)。”
首先，價(jià)格波動(dòng)是市場(chǎng)永恒的規(guī)律，行情不可能永遠(yuǎn)穩(wěn)定上漲；其次，歐美相關(guān)政策宣布的時(shí)機(jī)、內(nèi)容對(duì)貴金屬市場(chǎng)影響巨大，甚至可能導(dǎo)致短期行情逆轉(zhuǎn)；再次，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍顯脆弱，原油、白銀等大宗工業(yè)原料價(jià)格繼續(xù)上漲并不利于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展；第四，商品價(jià)格上漲過(guò)快，漲得過(guò)高也意味著風(fēng)險(xiǎn)的急劇積累，獲利回吐盤可能引發(fā)市場(chǎng)暴跌。
但專家也指出，黃金投資最重要的作用是分散風(fēng)險(xiǎn)，而非盈利，所以可以在適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)增持實(shí)物黃金，風(fēng)險(xiǎn)比較小，尤其在遭遇大跌之后，機(jī)會(huì)可能更大。新華社記者陸文軍
來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào) 編輯：張少虎
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