WIND數據顯示，從前9個月的情況來看，今年共有164只新基金宣告成立，合計募資規模為2267.66億元，平均單只基金僅募資13.83億元，創歷史最低首發規模，遠遠低于2010年單只基金平均募資21億元水平，也低于股市經歷大滑坡的2008年，當時單只基金規模的平均規模為18億元。但是，基民認購的冷淡仍未阻止一波接一波的基金發行潮。經歷節后的短暫歇息，10只基金同上銀行柜臺的扎堆現象又再次出現。

9月新基首募規模頻創新低

wind數據顯示，9月超過八成的基金首發規模低于10億元，平均首發規模只有7億元，其中，海富通穩進增利及華泰柏瑞信用增利分別募資2.21億元和2.12億元，創下單只基金最低首發紀錄。此外，東吳基金公司旗下第11只基金――新興產業精選基金成立，首募規模也僅為2.82億份。

由于基民的不買帳，不少基金不得不延長發行期。據不完全統計，近三四個月來，招商深證電子信息傳媒產業(TMT)50ETF及其聯接基金、新華靈活主題基金、農銀匯理增強收益基金、匯豐晉信科技先鋒基金和金元比聯保本基金等曾紛紛被迫延長募集期。值得一提的是，最悲情的是華泰柏瑞信用增利，在兩次延長募集期后，依然未能達到2億份的新基金成立的下限條件，華泰柏瑞基金公司不得不自掏腰包，動用2000萬元公司固有資金，認購該只新基金。

節后發行升溫主題成“寵兒”

9月底以來，新基金發行一度有所冷清。不過，上周以及本周出現了升溫之勢，數只新基金節后加入了發行行列。主題型、指數型，QDII、債券等品種的新基金，都將陸續亮相，10只基金同上銀行柜臺的扎堆現象又再次出現。

主題型基金是節后發行市場的“寵兒”。今年以來，在新基金發行整體不景氣的情況下，主題基金的首發規模相對較高。

截至8月12日，國內市場上已發行了31只具有較為鮮明主題特色的基金，資產總規模達650億元左右，其中半數以上為近兩年所發行的，主題基金已成為當前市場關注的熱點之一。工銀主題策略、鵬華美國房地產等單一或泛主題基金在節后相繼發行。

新基金建倉空前分化

市場處于2400點附近，手握重金的新基金，對于后市預判出現了罕見的巨大分歧。悲觀的基金掌門人選擇了現金為王，零倉位的觀望策略，激進的基金經理則在市場的下跌過程中一路積極建倉。

銀華消費主題基金之瑞吉和瑞祥份額10月18日發布上市公告，截至10月14日，該基金股票倉位為零，成立之后一直處于空倉狀態。無獨有偶，成立于10月12日的富國中證500指基發布公告稱，截至10月14日，該基金股票投資占基金總資產比例僅為0.87%，幾乎是空倉運作。

不過，9月8日成立的深證基本面60指數基金則采取了快速建倉的策略。截止到2011年10月17日，該基金股票倉位已經高達97.84%。

南方某基金公司投研部負責人告訴記者，“在每況愈下的市場中，新基金也很難操作，很多時候就不敢買股票。”業內人士則認為，如今股市走勢不明朗，新基金發行也很艱難，不少基金要成立都要求助于幫忙資金。所以新基金在打開申購和贖回之前，不敢貿然建倉，以防出現較大幅度的虧損。

后市預判基金分歧巨大

倉位巨大分歧的背后是不同基金經理對后市預判的分歧。申萬分析師楊鵬表示，從近期基金倉位測算數據來看，目前各基金對后市看法分歧處于較大水平。

據了解，部分基金認為在市場大幅下跌之后，目前市場已具備較高的投資價值，正是長期戰略性的布局良機；但部分基金仍維持謹慎,并不看好本輪反彈的力度及可持續性，甚至選擇了減倉。

長城基金認為，第四季度由于歐債危機進一步升級以及國內經濟增長的進一步放緩，政策可能進行以財政政策為主的結構性微調，并帶來市場反彈；第四季度或者明年一季度國內增長可能出現階段性的加速下滑，基本面的快速下滑，將最終帶來政策更加明顯的放松。

投資建議

四季度機會仍在“喝酒吃藥”

好買基金研究中心研究總監樂嘉慶指出，目前輕倉的投資者可以分批建倉，但是反彈是否持續還得看貨幣政策在四季度是否轉向。廣發基金副總經理朱平分析，“四季度，在行業配置上，依然看好消費醫藥類行業，機會仍在‘喝酒吃藥’上。”