9月7日，美國財政部長保爾森（左）和聯(lián)邦住房金融局局長詹姆斯·洛克哈特在新聞發(fā)布會上宣布，美國政府接管陷入困境的美國兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)房利美和房地美。新華社發(fā)
中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：美國的次貸危機(jī)在肆虐全球的同時，也給美國的兩大按揭機(jī)構(gòu)房利美（聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會）和房地美（聯(lián)邦住宅抵押貸款公司）帶來重創(chuàng)。過去一年里，兩家公司股價慘跌，融資成本不斷上升，一度瀕臨破產(chǎn)。由于擔(dān)心兩家公司破產(chǎn)對美國金融市場和整體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，9月7日，美國財政部長保爾森宣布：政府將接管美國這兩家最大的房貸機(jī)構(gòu)，這意味著，上述兩家目前由私人控股的上市公司將被“國有化”。這也將是美國有史以來規(guī)模最大的金融救助案例。
但是格林斯潘以及一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此持完全相反的意見，其理由是應(yīng)按市場化的原則處理“兩房”危機(jī)，任其自生自滅，破產(chǎn)倒閉或者采取收購兼并等市場化運作方案。那么，作為世界上最強(qiáng)大的自由市場經(jīng)濟(jì)國家，為什么美國當(dāng)局非要力保“兩房”而置市場化原則于不顧呢？筆者分析主要有以下三個原因：
第一，維護(hù)美國政府的信譽和形象。房利美和房地美作為收購銀行等抵押貸款的主要金融機(jī)構(gòu)，其業(yè)務(wù)量占全美5萬多億美元抵押貸款的一半左右，而且“兩房”用于集資所發(fā)行的債券對美國十分重要，幾乎與美國國債的信譽相當(dāng)，甚至全球各國央行也大量持有“兩房”發(fā)行的債券。如果美國任由“兩房”坍塌，會使世界對美國的信譽徹底失去信心。
第二，“兩房”的盈利能力能為美國賺取巨額利潤。除了其全球融資功能支持政策的正常利益之外，通過為“兩房”收拾市場殘局，將以極低的價格購入大量抵押貸款證券，特別是次級抵押貸款證券最終會流入“兩房”及其相關(guān)企業(yè)，未來房產(chǎn)市場回暖之后獲利將十分豐厚。美國任何當(dāng)局都不會放任“兩房”被市場力量兼并重組，這樣政府將失去實施隱形政策的渠道和能力，對美國赤字政策將形成巨大挑戰(zhàn)，而且也會危及“兩房”傳統(tǒng)的優(yōu)勢地位和籌資功能。
第三，維護(hù)市場穩(wěn)定，防范金融危機(jī)。“兩房”的規(guī)模是如此之龐大，它們與金融系統(tǒng)的關(guān)系又如此之緊密和錯綜復(fù)雜，以致其中任何一家一旦失敗，都將導(dǎo)致美國以及全球金融市場的大騷動和混亂，美國和世界很多地方的消費者的住房貸款、汽車貸款以及消費等能力將會受到明顯影響。挽救“兩房”是為了穩(wěn)定金融市場、保證提供房屋貸款、保護(hù)納稅人。
在權(quán)衡利弊之后，美國政府終于出手托管“兩房”。這充分說明，世界上沒有完全自由的市場經(jīng)濟(jì)。一般來說，當(dāng)一個市場需要運用政府的行政資源來強(qiáng)行扭轉(zhuǎn)市場運行軌跡的時候，總是這個市場處于嚴(yán)重的危機(jī)、靠市場自身力量已經(jīng)很難療救的時候，因此政府必須及時有效地進(jìn)行干預(yù)。在當(dāng)前全球金融動蕩和自身金融市場制度不健全的內(nèi)外環(huán)境條件下，新興市場經(jīng)濟(jì)國家尤其要重視對金融市場安全穩(wěn)定運行監(jiān)控、干預(yù)和救助。
（來源：人民日報海外版 本報特約評論員、同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授 石建勛）
